9月6日下午，「火星号“我有嘉宾”」第1期在火星号我有嘉宾之币博&OK研究院社群展开，本期对话主题为「从数据出发，带你读懂全球数字货币市场活跃度现状”，由币博创始人、喵懂区块链发起人小喵独家对话OK集团高级研究员孔德云。

小喵：大家下午好～我是原巴比特直播间负责人/喵懂区块链发起人小喵，目前是Beep币博创始人，今天非常高兴能做客“火星—我有嘉宾“，最近@德云Lora@OK 发布了一篇研究报告《全球数字货币市场活跃度现状”，我觉得还挺有意思，正好借着火星这场活动的契机，以此为题，可以和大家一起来聊一聊～

先抛第一个问题：其实今年的市场非常有意思，从4月比特币猝不及防的大涨之后，虽然没有像17年一样带来其他主流币和山寨币的春天，但是却给交易所这个赛道加了一把火，有人戏称“17年公链，19年的交易所”，你怎么看现在交易所频繁诞生？又是从什么角度出发要写这样一个全球化的数字货币市场活跃度现状分析呢？

德云：交易所频繁诞生是一个好事，会把整个市场的盘子越做越大，但在流量争夺方面也必将愈演愈烈。中国当前已经是数字货币市场竞争的超级红海，如何拓展海外市场、挖掘新的流量增长点，是当前大多数交易所面临的主要问题。但交易所在全球市场拓展时往往没有时间或者精力去做足够的市场调查就拍脑袋决定，最后发现很难做，但其实并不是市场难拓展，而是方向选择有问题。对于一家交易所或者任何一款区块链产品来说，在全球市场拓展方面永远是选择大于努力。

我们通过对185个国家、53个交易所的数字货币流量变化情况的长期跟踪发现，TOP20国家占全球总活跃度总额的74.74%，其余165个国家共同占25.26%。如果不幸选到了那165个国家中的一个，很有可能“事倍功半”。 基于这种思考，我们决定为中国交易所在海外市场拓展方面打打头阵，做的这些调研，出发点就是希望能为国内的数字货币产业在全球市场拓展方面提供一点思考。

小喵：“如何拓展海外市场、挖掘新的流量增长点，是当前大多数交易所面临的主要问题。”这个非常赞同。那么表面上开启一个交易所是容易的，但是让其生存下去则是一个大问题，你觉得交易所survive的基本条件是什么？thrive的方向可以尝试哪些方向？报告里所重点强调的活跃度的具体分析模型是怎样的？

德云：交易所生存下去的基本条件我认为首先要有发掘好项目，提升Listing能力；其二就是尽可能多的开拓挖掘更多新市场，找到自己新的流量增长点。当然，在市场开拓之前对全球有一个活跃度分布的整体了解是十分必要的 。

我们这篇《深度数据报告｜全球数字货币市场活跃度现状》分别从交易热度、工具类热度以及舆论热度三个方面来研究数字货币市场在各国的活跃程度。其中，交易热度覆盖了交易所流量以及场外交易流量分布情况；工具类热度则主要指行情网站流量以及区块链浏览器流量分布情况；舆论热度以“BTC”词条的搜索热度在全球分布情况来反映。权重占比如下图所示。

基于以上模型并且同时权重加持情况下，我们得到的TOP20国家市场活跃度整体排行情况如下图所示。其中，将全球总活跃度设为100%，纵坐标代表各国活跃度份额占比。本次统计共涉及到185个国家，美国、俄罗斯、巴西分居TOP3，并且TOP20国家占全球总活跃度份额74.74%，其余147个国家共同占25.26%。

小喵：小姐姐已经分享了全球市场活跃度的基本面，但我们发现“法币体系不稳定、通胀率高的国家往往通过配置数字货币来对冲法币风险，从而数字货币场外交易需求旺盛。”

从图中可见委内瑞拉，苏丹等通货膨胀率高的国家OTC热度非常高，请问为什么会有这样的分化？为什么他们更愿意通过OTC通道？是因为本地交易所不成熟以及海外交易所出海营销不够普及？

德云：回答这个问题之前，可能需要先讲一下我们活跃度统计的模型哈。模型讲清楚了，更方便大家理解。首先，某个地区的交易热度能直接反映该地区的活跃度，因此交易所流量及场外交易网站流量是第一相关数据，因此赋予了交易所流量70%的权重。但场外交易数据客观性不足，其必然对出入金不便的地区有利，某些出入金渠道通畅的地区大多选择在交易所内部进行，并无访问垂直的OTC网站需求，因此，只赋予了场外交易10%权重。

而行情网站例如CMC、CoinGecko属于大多数数字货币交易者需要使用的入门工具，同时也是数字货币产业巨大的流量入口，因此同样赋予其10%权重。而区块链浏览器其虽然同样作为一款工具，但其属进阶型工具范畴，稍微专业点的用户使用频次才较高，不具备普适性，因此占5%。

舆论热度方面，因为主要通过GoogleTrends统计，而Google同样不是一款全球普适性的搜索引擎，并且舆论热度极易受到政治性事件的影响导致其短期内出现搜索暴增现象，因此同样只赋予其5%权重。另外，因区块链媒体受语种限制以及使用习惯的影响导致其过于地域性，本模型暂未参考。

小喵：“法币体系不稳定、通胀率高的国家往往通过配置数字货币来对冲法币风险，从而数字货币场外交易需求旺盛。”

从图中可见委内瑞拉，苏丹等通货膨胀率高的国家OTC热度非常高，请问为什么会有这样的分化？为什么他们更愿意通过OTC通道？是因为本地交易所不成熟以及海外交易所出海营销不够普及？

德云：在OTC产品选型方面，我们从Localbitcoin、Buybitcoinworldwide、Paxful等主要的OTC平台的近三个月平均月活流量分布来映射数字货币市场活跃度。活跃度TOP20国家如下：

从场外交易活跃度可以发现，某些国家如委内瑞拉、苏丹、尼日利亚、阿根廷等国家排名较为突兀的大幅上升。再从通货膨胀率对国家进行排序可以发现，委内瑞拉、苏丹、尼日利亚、阿根廷等国家均为通胀率排名TOP15国家。此类国家均为整体交易流量低，但有强烈的对冲配置需求，可作为交易所海外市场拓展的蓝海市场进行储备。

委内瑞拉、苏丹、尼日利亚、阿根廷 这些国家除了通货膨胀率高之外呢，还有大量的跨国务工人员，这批量人员在进行跨国转账时就产生了OTC需求，对他们来说，把赚到的美元兑换成比特币比兑换成自己国家不稳定的法币 更为安全可靠。

小喵：那我们在模型中对交易所、OTC产品、工具、舆论热度等等各个角度都选取参考了哪些项目呢，有什么依据么？

德云：好的，我先来说下交易所产品选型。这部分权重70%，基本上交易所流量分布很大程度上决定了整体活跃度排名。

在交易所产品选择方面，为了避免主观偏差，我们仅考虑了网站流量，这是选取过程中唯一的衡量标准，我们选了近三个月平均PV月活＞1M的交易所（同一交易所多个域名流量相加超1M也可），并且兼顾了去中心化交易所和衍生品交易所。在这个限制条件之下，统计共涉及到了53个交易所，具体交易所选择如下图所示：

在上图中，我们还对入选的交易所进行了「地域性」和「全球性」的划分。交易所自身流量来自于某个国家＞20%，即视其为「地域性」交易所，反之则视其为「地域性」交易所。我们可以看到Binance、Kucoin等都属于全球性交易所。而像火币、ZB因为超过了50%的流量都来源于中国，所以只能划分到地域性交易所范畴。

另外，为统计数据尽量客观，除主网站之外，还同时兼顾了Web端的多个域名，涉及多个域名的交易所如下，可以看到很多关注中国用户的交易所，为了照顾中国用户不需要翻墙都预备了很多域名。

在某一个国家上标的交易所都属于地域性交易所，我们利用的统计工具是有对VPN进行还原的，基于以上交易所产品的选型，我们就交易所流量单个维度分析了各个国家的分布情况。交易所流量TOP20国家如下图所示（纵坐标为月活、单位：B），美国、俄罗斯、巴西分列TOP1-3，土耳其、中国、印尼、日本紧随其后。

重点来了，结合“月活＞1M的数字货币交易所一览”图，发现TOP20国家中，美国、俄罗斯、巴西、土耳其、印尼、日本、乌克兰、波兰、泰国、韩国、墨西哥以及澳大利亚国家除了全球性交易所瓜分市场份额外，还各有强势的地域性交易所，通常这些地域性交易所即为各国本土交易所，进驻此类国家壁垒较高。

另外，在排名TOP20的国家中，英国、越南、德国、法国、荷兰、西班牙和加拿大没有强势的本土交易所，并且流量也较为可观，可重点开拓。

最近，泰国的本土交易所BX最近宣布关停这一事件很值得研究，如果不是因为政策方面的原因，那泰国也非常值得作为重点市场关注。

另外，大家可以看到，来自中国的流量只占到了第五，较低的原因我认为主要有两点。首先，相对其他国家，中国移动互联网更为发达，用户更倾向使用手机App，而由于统计工具的限制，我们只统计到了来自Web端的流量。另外，即使考虑多个域名，VPN用户仍然无法计算在内（虽然我们的统计工具有表明其可对VPN用户进行还原，但还原程度待考证）。并且据消息，中国用户在APP端的数字货币交易流量是Web端的4倍（API用户直接访问浏览器，不计入月活）。依此推测，中国市场的交易流量很有可能远超美国。

上面有提到OTC市场的流量分布，下面我们直接说工具类流量以及舆情热度。

在工具类产品方选型方面，我们考虑了行情网站以及区块链浏览器。行情网站选择了CMC、CoinGecko、Worldcoinindex。同时为了补偿中国流量，我们还兼顾了非小号网站流。得出以下排序，行情网站在各国的流量分布基本符合交易所流量分布情况。

工具类产品方面我们选取的区块链浏览器产品包括etherscan.io、bitcoin.com、btc.com、blockchain.info和blockchair，发现除伊朗突兀性上涨外，其他国家排名无明显变化。我们认为主要原因为2019年7月23日，伊朗正式承认加密货币挖矿是其境内的一个合法产业，挖矿行业的繁荣推动了区块链浏览器流量的大幅上涨，可推测矿业发达的国家更适合做浏览器产品的推广。

舆论热度维度是通过“BTC”词条搜索热度分布情况来映射数字货币在不同国家的舆论热度。在考虑“BTC”词条搜索热度时，我们兼顾了GoogleTrends热度及Google.com本身在各国的流量分布。

首先，在Google Trends界面可以看到BTC词条在各个国家的近90日内的搜索热度得分情况——BTC的搜索频次在该地区所有搜索频次中占比越高，则得分越高。但在某些互联网普及程度不够，整体搜索频次本身就不高的国家，很容易产生“幸存者偏差”，即少数社会精英人士接触网络较为频繁，其更倾向于搜索前沿内容如BTC等，导致BTC在当地搜索占比很高，沉默的大多数并没有贡献出任何有效的样本。下图中的巴哈马、斯洛文尼亚、尼日利亚等国就存在此可能性。因此还需要考虑到Google.com此网站在各国的流量分布情况，以尽量客观地反映出各国对于数字货币的真实舆论热度。

同样借助工具获取了Google.com在各国的流量分布情况，TOP20国家如下：(中国因屏蔽Google，并未排在TOP20)

我们将「BTC词条在各国的搜索热度」定义为各国「GoogleTrends热度」与相应国家的「Google.com流量分布」之积。其反应的数字货币舆论热度排行如下图所示。

可见，数字货币在印度讨论热度很高，可推测印度市场整体对数字货币兴趣浓厚，但从交易流量数据来看，真正实际参与交易的人仍处于少数，因此是一片很有潜力的蓝海市场，非常值得开拓。

可能会有读者怀疑其热度之所以高，是否是因为印度近期对数字货币的听证会导致其短期内呈现了一个搜索激增现象，并不具备代表性。从该问题出发，我们就印度地区调取了其近五年的GoogleTrends热度，发现其近90日的热度在五年的历史长河中并不是特别起眼，可见印度对数字货币讨论热度高并不是仅仅因为单一的政治事件所致。但反过来说，印度政治态势比较恶劣，开拓印度市场需要对其政策做更深入的研究。

另外，斯洛文尼亚、菲律宾、委内瑞拉、巴基斯坦、尼日利亚也与印度类似，同样呈现舆论热度高但交易热度低的现状，均属高潜力增长市场，可持续观察。

小喵：我们之前出的系列科普《喵懂区块链（https://www.8btc.com/author/53799）方向偏向于区块链基础科普，此次看到德云的报告（https://news.huoxing24.com/20190902133319233508.html），写得非常深入，很好奇 “从开始启动到最后完结，最令你吃惊或者印象深刻的点在于？”

德云：我们在研究过程中，发现日韩市场很有趣。很多国内的交易所都认为日韩交易活跃，并且我们和日韩的文化背景相近，所以一定是海外市场拓展的首选。其实真实情况可能大相径庭。

首先得承认，日韩交易确实活跃度很高，尤其是日本，热度排在第七名。但我们看那些所谓的全球性交易所，他们来自日韩的流量寥寥无几。举个例子，全球化做的最好的币安，他们来自日本的流量占0.54%，来自韩国的流量只占0.53%，你可能要说因为币安整体交易量流量基数太大。但我们看交易流量中等的Bittrex、Poloniex、Kraken这些老牌的全球化交易所，来自日韩的流量同样很不客观。

因此，我们对日韩做了更垂直的研究。发现日本用户主要集中于Bitflyer、Zaif、Bitbank、Coincheck等本土交易所；而韩国用户同样集中于Upbit、Bithumb等本土交易所。因此日韩市场除有本土强势交易所外，用户还表现出非常强烈的“封闭性”特征，因此，我们认为日韩并不是一个好的海外市场拓展标的。

整篇报告研究完，我们最大的感受就是全球市场变化是非常迅速的，前一两个月做的研究放到现在已经不适用了。并且各国在人口基数、平均年龄、文化程度、互联网普及度、政策环境以及民众冒险偏好等等都因国而异，不能单从某一个方面的活跃度来看，所以我们尽可能参考更多的维度、更多的交易所，希望能呈现出真正客观的数据。

在具体做全球市场拓展时，我们这篇报告内容是远远不够的。比如想投放泰国市场，具体对接什么样的媒体渠道，应该跟当地的哪些社群维护好关系，当地币圈更偏好什么样的运营活动、偏好什么币种等等都需要做更深入的调研。

本报告仅以全球数字货币市场分国家活跃度为目的去做数据分析与展示，并未对如何进驻某个国家做具体讲解。之后将就可重点拓展的国家、可作为蓝海市场储备的国家以及可持续观察的国家，陆续发布一系列国家市场拓展指南，请持续关注。